Nationalisation, indemnisation et transfert de patrimoine : une étude économétrique de l'expérience française, 1981-1982

An empirical analysis of the wealth transfers associated with the recent French nationalisation program is performed. Wealth transfers are estimated using stock market data and methodologies derived from the event study literature. The sample includes the eleven nationalised companies whose shares were traded in the most active market of the French Stock Exchange. It was found that the total sample transfer of wealth towards nationalised firms' shareholders represents nearly 46 % of the total sample capitalization which would have been observed in the absence of nationalisation. Furthermore, it was also found that this transfer varies considerably from one firm to another.

Les nationalisations qui ont eu lieu en France au début de l'année 1982 font l'objet d'une étude économétrique dont l'objectif est d'évaluer les transferts de patrimoine attachés aux transferts à l'Etat de la propriété des entreprises nationalisées. La méthodologie employée est une adaptation des techniques sur l'analyse d'événements. L'échantillon comprend les onze sociétés nationalisées dont les titres étaient négociés dans le marché à terme. Il est montré que le montant global du transfert pour l'échantillon considéré représente près de 46 % de la capitalisation boursière qui aurait été observée pour cet échantillon en l'absence de nationalisation. Par ailleurs, ce transfert varie considérablement d'une société à une autre.