Within the framework of a stochastic version of the overlapping generations model a general choice theoretic portfolio approach is presented. In this set up we explore how the variability of real and nominal equilibrium stock prices is related to the riskiness of the financial instruments. It is shown that the characterization in terms of relative risk of nominal price volatility differs significantly from the characterization of real price volatility. Our results suggest that an underrepresentation in common stock price indices of small firms with above average dividend risks may produce a spurious excess volatility of nominal stock prices relative to dividends.
Cet article explore comment la volatilité des dividendes d'un actif est reliée à la volatilité du prix d'équilibre de cet actif. Le cadre d'investigation est celui d'une économie monétaire à générations imbriquées. Les résultats obtenues généralisent ceux de Drees et Eckwert (1990).
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