With the development of organized trading in options on bonds it is natural to consider how the techniques which have been applied so successfully to the valuation of stock options can be adapted to the pricing of options on debt securities. In this paper we demonstrate the theoretical relationship between three different debt option valuation models and show how the option values yielded by the three models differ under plausible assumptions.
Etant donné la croissance rapide du marché des obligations à bon de souscription et plus généralement du marché des options sur obligation, on est amené à se demander comment les techniques qui ont été appliquées avec tant de succès à l'évaluation des options sur action peuvent être adaptées à celle des options sur obligation. Cet article met en évidence la relation théorique qui existe entre trois modèles différents d'évaluation d'option sur obligation et décrit les divergences qui peuvent s'établir entre les valeurs de l'option fournies par les trois modèles, dans des circonstances jugées vraisemblables.
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