Through this paper we analyze the demand for hedging in presence of agency problems. The desirability of coverage in order to reduce agency costs is pointed out and the fact that the size of hedge purchased depends not only on the level of risk-aversion of the decision maker, but also on the incentivity of the contract between the principal and the agent.
La demande de couverture est analysée à partir d'un modèle Principal-Agent. Nous montrons que le recours à la couverture peut permettre de réduire les coûts d'agence et surtout que le niveau de couverture n'est pas uniquement fonction du risque et de l'attitude des agents face au risque, mais aussi de l'incitation de ceux-ci à fournir un effort.
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