Bulles intrinsèques, bulles d'État : théorie et résultats empiriques dans le cas du marché boursier français

We first develop the theoretical model showing that non exogenous rational bubbles can appear on financial markets; those bubbles are linked to the prices or dividends, and have many interesting properties: they can be stochastically stable, they do not necessarily increase the volatility of prices... We then examine from an empirical point of view the possibility that such bubbles exist on the french stock market.

Nous développons d'abord le modèle théorique qui montre que des bulles rationnelles dont le niveau n'est pas exogène mais est lié aux cours peuvent se développer sur un marché financier. Ces bulles ont de nombreuses propriétés intéressantes; en particulier elles peuvent être stochastiquement stables, elles peuvent ne pas accroître la volatilité du prix de l'actif... Nous examinons ensuite empiriquement la possibilité de la présence de telles bulles dans le cas du marché boursier français.