In France, unlike in the US and the UK, each takeover bid must exceed a preceding bid from the same or a rival bidder. If the bidder's reservation price is perceived to be higher than the post-bid security value, this increased-bid regulation rules out a pivotal-shareholder solution with a bid price below the post-bid security value. Rather, the bidder obtains all shares (rather than an exact majority) at a price somewhere between the security value and the reservation price.
En France, contrairement aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, chaque tentative d'OPA doit être accompagnée d'un prix supérieur au prix de la tentative précédente. Cet article analyse les effets de cette règle sur la quantité de titres obtenus par l'offreur et sur le prix payé pour ces titres.
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