L'anticipation de l'inflation et la taux d'intérêt à court terme

This article presents an empirical estimation of inflation based on short term interest rates. It relies on a Fisherian model where the real interest rate is assumed independent of inflation but is allowed to follow a random walk. The model is tested over the period January 1972 - December 1983 for France as well as Germany, Japan, UK, USA, Brazil and Mexico. The results differ across countries and time periods but do not provide overwhelming support for the theory.

Cet article présente une analyse économétrique de l'inflation à partir des taux d'intérêt à court terme. Le point de départ de l'analyse est un modèle d'inspiration fisherienne où le taux d'intérêt réel est supposé suivre une marche au hasard indépendante de l'inflation. Ce modèle est testé sur la période janvier 1972 - décembre 1983 pour la France ainsi que les pays suivants : Allemagne, Japon, Royaume-Uni, États-Unis, Brésil et Mexique. Les résultats diffèrent selon les pays et la période estimée ; ils semblent souvent peu conformes avec la théorie postulée.