This article pictures the behavior of life insurance companies' investments in France, the United Kingdom and the United States during two periods : a period of moderate inflation (1961-1972) and a period of high inflation (1973-1980). During these two periods stocks have provided the best hedge against inflation, even if the variability of their return introduces a serious risk of losses. Life insurances companies did not select the optimal strategies during these periods, but their lack of flexibility is probably due to the regulatory constraints.
Cet article retrace l'évolution des actifs financiers des compagnies d'assurance vie américaines, anglaises et françaises durant deux périodes : une période d'inflation moyenne (1961-1972) et une période de forte inflation (1973-1980). Durant ces périodes, ce sont les actions qui ont le mieux protégé les assurances contre l'inflation, même si leur variabilité introduit un risque élevé qu'il faut pouvoir gérer. Les compagnies d'assurances n'ont pas eu, durant ces périodes, un comportement optimal à cause des contraintes de la réglementation.
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